Возможные методы оценки кредитоспособности

1) коэффициента текущей ликвидности;

2) удельного веса заемных средств в пассивах.

На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой он выявил весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Весовые коэффициенты характеризуют значимость каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

где Ктл — коэффициент текущей ликвидности: отношение текущих активов к текущим обязательствам;

Кзс — коэффициент капитализации: отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Интерпретация результатов модели представлена в таблице 1.4.

Таблица 1.4 – Оценка вероятности банкротства по двухфакторной модели Альтмана

Достоинство данной модели – в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности).

В дальнейшем Эдвард Альтман разработал четырех-, пяти-, семифакторные модели прогнозирования банкротства. Все они представляют собой усовершенствованную исходную регрессионную модель.

Для Великобритании в 1972 г. аналитик Роман Лис разработал четырехфакторную модель. В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации:

где Х1 — отношение оборотного капитала к сумме активов;

Х2 — отношение прибыли от реализации к сумме активов;

Х3 — отношение нераспределенной прибыли к сумме активов;

Х4 — отношение собственного капитала к заемному капиталу.

Предельное значение для этой формулы установлено в размере 0,037. Таким образом, если значение Z меньше 0,037, то предприятию грозит банкротство.

В 1997 г. британский ученый Таффлер на основе анализа ключевых измерений деятельности корпорации, таких как прибыльность, оборотный капитал, финансовый риск и ликвидность, предложили следующую четырехфакторную прогнозную модель платежеспособности:

где Х1 — отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

Х2 — отношение оборотных активов к сумме обязательств;

Х3 — отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

Х4 — отношение выручки от реализации к сумме активов.

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса.

Если величина Z-счета будет больше 0,3, это значит, у организации неплохие долгосрочные перспективы, если Z < 0,2, то банкротство более чем вероятно.

Недостатки четырехфакторной прогнозной модели Таффлера следующие:

- область применения ограничена (только для компании, акции которых котируются на рынке);

- точность расчетов зависит от исходной информации при построении модели. [30]

Еще по теме:

Классификация потребительских кредитов
Потребительский кредит существует в двух формах - «прямой потребительский кредит (без посредничества торговых фирм, например, в виде кредитных карт, платежных карт); с поручительством торговых фирм (банк заключает договор с торговой фирмой о кредитовании ее покупателей, а фирма берет на себя поручи ...

Методы расчета банковских рисков
Методы расчета риска позволяют определить его величину, от выбора метода расчета риска зависит правильность оценки прогнозируемых потерь. Сложились три основных метода оценки рисков: статистический, экспертных оценок и аналитический (частный и комплексный). Метод экспертных оценок строится на базе ...

Информационные технологии в поддержке принятия решений
У современной крупной страховой компании, предлагающей широкий ассортимент страховых продуктов и юридическим, и физическим лицам, в работе – миллионы договоров, данные которых необходимо, во-первых, хранить и обрабатывать, вести учет денег, документов, операций и т.д. Автоматизация задач учета в бо ...