Таблица 2.
Недостатки лимитированных заявок
А |
Б | |
Риск неисполнения |
12 |
4 |
Приходится ждать |
5 |
7 |
Можно уступить в конкуренции другим трейдерам (исполнение не по лучшей цене) |
7 |
9 |
Заявку трудно снять с торгов |
4 |
6 |
Заявка развязывает руки маркет-мейкеру |
2 |
3 |
Иные |
- |
1** |
Итого ответов |
30 |
30 |
В колонке «А» указаны первые по значимости недостатки лимитированной заявки, в колонке «Б» - вторые.
Лимитированная заявка может быть исполнена мгновенно, спустя какое-то время после ввода в ТС ММВБ или не исполнена вовсе. Для расчета времени ожидания сделки (ВОС) использована выборку из статистического архива ММВБ со следующими параметрами:
• Период наблюдения - с 4 января по 19 декабря 2010 г.
• Режим торгов - основной
• Выпуски - ОФЗ 45001
• Время ввода, снятия и исполнения заявок -11:00:00-16:30:00
• Период торгов - нормальный
• Тип события - заявка на продажу (S - sell), заявка на покупку (B -buy)
• Тип заявок - 18 (лимитированная заявка с расщеплением объема и исполнением по разным ценам) и 82 (лимитированная заявка с расщеплением объема и исполнением по разным ценам, введенная по доходности, а не по цене).
Выборка не учитывает события на минфиновских аукционах по размещению бумаги, события в период закрытия нормальных торгов (16:30-16:45) и вне ТС ММВБ, но учитывает события, связанные с доразмещением на вторичном рынке. Выбор ОФЗ 45001 объясняется тем, что это была самая ходовая бумага года, если судить по числу сделок и объему на торгах. ВОС колеблется от 1 секунды до 361 минуты, составляя в итоге за 2010 г. 645 тыс. минут. В среднем трейдерам приходится ждать 34 минуты (таблица 3). Основной реакцией на риск неисполнения является снятие заявки с торгов. До сделки «дожили» лишь 22% заявок.
Таблица 3.
Время ожидания сделки с ОФЗ 45001 в 2010 г., минут
Заявки |
В целом | ||||
S (2292) |
S 6842) |
В (1837) |
В (7914) |
(18885) | |
Исполненные |
Снятые |
Исполненные |
Снятые | ||
Среднее |
21 |
46 |
21 |
31 |
34 |
Максимальное |
298 |
361 |
283 |
325 |
361 |
Суммарное |
49008 |
311342 |
38377 |
245989 |
644715 |
Еще по теме:
Методика анализа кредитного риска
Методика анализа кредитного риска состоит из двух ступеней: а) экспресс - анализ; б) развернутый анализ. Экспресс - анализ проводится с помощью определенного набора стандартных коэффициентов и индексов с использованием ПЭВМ и различных экономико-математических методов (ЭММ). Для его осуществления н ...
Модели рефинансирования ипотечного кредитования в
РФ
Актуальность развития моделей рефинансирования ипотечных кредитов обусловлена особой социально-экономической ролью жилищного кредитования в России. В зарубежной практике известен ряд моделей рефинансирования, которые отличаются друг от друга по составу участников, по источникам и используемым инстр ...
Собственные средства, их функции
Законом о банках и банковской деятельности минимальный размер собственных средств (капитала) для действующих российских банков в 2009 г. был установлен в размере 180 млн. руб. Но эта норма вводится в российской банковской системе постепенно. Так, на 1 января 2010 г. размер собственных средств (капи ...